¿Los altos niveles de deuda en Brasil podrían amenazar su demanda de empaques?

Las ventas de la industria brasileña de embalajes de papel en el primer trimestre de 2023 no reflejaron el crecimiento económico positivo registrado en el país en el mismo período, cuando los datos preliminares sobre el producto interno bruto (PIB) del Banco Central de Brasil (BCB) mostraron un 2,4% crecimiento trimestral respecto al último trimestre de 2022.

Según el economista de Fastmarkets para América Latina, Rafael Barisauskas, la demanda de empaques en el país suele estar relacionada con los niveles de ingresos de los hogares, que son importantes impulsores del consumo.

"Cuanto mayor sea el ingreso disponible de un hogar, mayor será su demanda general de bienes", dijo Barisauskas. "Sin embargo, los hogares suelen tener un nivel mínimo de consumo de subsistencia, compuesto principalmente por bienes esenciales no duraderos, como alimentos y artículos de higiene, y tienden a consumir niveles similares de esos productos a lo largo del tiempo, independientemente de su nivel de ingresos".

Los últimos datos de la Asociación Brasileña de la Industria del Árbol (Ibá) muestran que las ventas de papeles nacionales para embalaje y envoltura alcanzaron las 413.000 toneladas en el primer trimestre de 2023, un 7,4% menos que el año anterior. Las cifras de cartón fueron un 1,9% superiores a las del año anterior, totalizando 157.000 toneladas en el primer trimestre, pero también inferiores a las 165.000 toneladas vendidas en el último trimestre de 2022.

"El hecho de que el primer trimestre de las ventas de envases haya bajado alrededor de 30.000 toneladas en comparación con las cifras del año pasado muestra que el mercado simplemente se está [ajustando] después de un auge en la demanda tras la pandemia", dijo Barisauskas.

El crecimiento del PIB brasileño este año proviene principalmente del sector agrícola, principalmente granos, y cifras positivas del mercado laboral, dijo. Esto sugiere un crecimiento generalizado en diferentes sectores de servicios, junto con los programas gubernamentales.

"Aún así, la contribución de la agricultura fue superior a todos los demás factores", dijo, "lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento superior al esperado en el primer trimestre, mientras que los datos sobre el consumo interno aún carecen de sólidos impulsores de crecimiento".

A partir de abril, dijo Barisauskas, los niveles de endeudamiento de los hogares habían alcanzado un máximo histórico, con un 78,3% de todos los hogares endeudados, según datos de la Confederación Nacional de Comercio (CNC).

"Al mismo tiempo", agregó, "la proporción de hogares sin dinero para pagar sus deudas volvió a crecer hasta el 11,6 % de todos los hogares endeudados, debido a tasas de interés más altas y condiciones económicas inestables. Como resultado, los niveles de deuda en el país son históricamente altos, y limitan una mayor recuperación del consumo interno, impulsada principalmente por el crecimiento de los hogares de clase media endeudados".

Un factor que afecta la demanda de empaques es que los hogares de clase media suelen ser tomados por sorpresa durante las crisis prolongadas, porque no son el sector objetivo de los programas sociales del gobierno de la misma manera que lo son los hogares de bajos ingresos y no tienen suficientes ahorros. los hogares de altos ingresos sí lo hacen.

"Naturalmente, la erosión del poder adquisitivo y las turbulentas condiciones económicas hacen que las familias se endeuden para mantener su estilo de vida y llegar a fin de mes", dijo Barisauskas. "La situación empeora cuando hay tasas de interés al alza".

En 2022, cuando hubo elecciones presidenciales en Brasil, se facilitó el crédito, con cerca de 7 millones de hogares otorgados más de 10.600 millones de reales ($2.100 millones) de crédito fácil. Las tasas de incumplimiento de esa suma están por encima del 80%, según datos de proveedores de noticias locales. Barisauskas enfatizó que las tasas de morosidad entre los titulares de tarjetas de crédito en Brasil ahora se acercan al 50%.

La tasa de interés de referencia de Brasil se mantuvo estable en 13,75% en mayo, lo que generó más quejas de los participantes del mercado, dijo Barisauskas, dado que la inflación está convergiendo rápidamente a la meta del BCB de 3,5%.

"La inflación se ha estado enfriando, principalmente debido a las altas tasas de interés; las tasas interanuales fueron del 4,1% en abril. Si la inflación se ralentiza y se mantiene baja durante el tiempo suficiente, permitiría a los consumidores recuperar, al menos parcialmente, el poder adquisitivo erosionado entre 2021 y 2022", dijo Barisauskas.

La salud financiera de la mayoría de los hogares brasileños está en riesgo para apoyar el consumo de bienes más allá de los niveles mínimos, aunque las perspectivas para el consumo de envases no son perjudiciales, agregó.

"La demanda de empaques depende mucho de los bienes esenciales, que son el principal impulsor del consumo de tonelaje, independientemente de las variaciones de ingresos a corto plazo o los niveles de deuda", dijo. "Según la última edición de nuestro Pronóstico de 5 años para América Latina, la demanda de cartón para contenedores de Brasil crecerá un 0,3 % en 2023 a 4,7 millones de toneladas, mientras que el consumo de cartón para cajas aumentará un 6 % a 1,1 millones de toneladas".

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